普通股长期期权 (Equity LEAPS)

产品描述:

Long Term Equity Anticipation Securities (LEAPS)是普通股或在证券交易所挂牌交易或场外交易的公司的美国证券托存收据（ADRs）的远期期权。大约450种股票和10种指数上有LEAPS交易。LEAPS既有看涨期权，也有看跌期权。股票LEAPS在最初挂牌后大约2到3年到期。取决于同LEAPS相关的标准期权是否是一月、二月或者三月的周期，普通股LEAPS在五月、六或者七月到期日后挪仓挪入标准期权。

你可以从股票长期期权代号指南查询代号，或者是股票和指数长期期权资源找到更多的信息。

代号 (symbol):

在正常情况下, 所有在任何日历年 (calendar year) 到期的普通股的长期期权 (Long-term Equity AnticiPation Securities, "LEAPS"), 其代号均以其标的股票之代号为基础但有修改, 用以修改代号的是字母L, V. W或者Z. 譬如说, 股票XYZ的长期期权可能用"LXY"作代号, 而股票PQR的长期期权可能用"LQR"作代号. 与此相似, 股票XYZ的明年到期的长期期权可能用"WXY"作代号, 而后年到期的则可能用"VYZ"作代号. 由于同现存的证券代号相冲突, 既不可能为在某一年过期的每一长期期权, 也不可能为某一特殊标的股票的每一长期期权的合约到期, 按同样的方式始终如一地更改其标的股票的代号,

标的 (Underlying):

一般来说, 100股普通股或证券交易所挂牌公司的美国证券托存收据 (American Depository Receipts, "ADRS"), 或者在场外交易中交易.

定约价间距 (Strike Price Intervals):

定约价在五美元和二十五美元之间的间距是0.5点. 定约价在二十五美元和二百美元之间的间距是5点. 定约价高于二百美元是10点. 定约价因分股, 资本重新组构等因素而调整.

定约(履约)价 (Strike [Exercise] Prices):

溢价 (in-the-money), 平价 (at-the-money) 和蚀价 (out-of-the-money) 的定约价均为始初定价. 新的系列一般一年增加一次, 或是在市场有实质性的运动之后增加.

权利金报价 (Premium Quotation):

以点数和分数标明. 一点相当于一百美元. 在3以下期权交易的最小波动幅度是0.05. 所有其他系列的最小波动幅度是0.10.

合约到期日 (Expiration Date):

合约月的第三个星期五之后的那个星期六.

合约月份 (Expiration Months):

在最初挂牌后的三十九个月之内, 只有一月到期合约.

履约方式 (Exercise Style):

美国式, 普通股长期期权一般可以在合约到期日之前的任何一个开市日履约.

期权履约结算 (Settlement of Option Exercise):

于任何开市日投递的履约通知书, 只要符合手续, 将导致该期权的标的股票在履约后的第三个开市日的交割.

头寸和履约限额 (Position and Exercise Limits):

头寸限额根据标的股票未成交的股份和过去六个月的交易量而变. 对最大资本量和交易最活跃的股票, 在市场的同一侧, 期权头寸限额最大是七万五千合约 (随分股, 资本重新组构等因素而调整). 对较小资本量的股票, 在市场的同一侧, 期权头寸限额最大是六万, 三万一千五百, 二万二千五百, 和一万三千五百合约 (随分股, 资本重新组构等因素而调整). 在任何连续五个开市日中, 在市场的同一侧可履约的合约数量同头寸限额相同. 在头寸和履约限额上, 普通股期权的成交量必须同一标的股票的长期期权 (LEAPS) 相加计算. 对某些合格的套期保值的策略, 可以有例外.

报告之职责 (Reporting Requirements):

对成交量超过二百手合约的, 请参看"交易所规则"有关报告职责的第4.13条.

保证金 (Margin):

凡购买九个月以上, 合约到期日之内的看跌或看涨长期期权, 存入/维持总开销/ 现有市场价值的百分之七十五. 从合约到期日不到九个月之日起, 就保证金的目的而言, 该合约不在有任何价值. 凡购买九个月以内, 合约到期日之前看跌或看涨长期期权的必须付全价.

无担保的 (uncovered) 看跌或看涨期权的出售者, 必须存入 / 维持百分之百的该期权收益* , 加上该合约总价值 (眼下是股票期权价格乘以100美元) 的百分之二十, 如果该期权是蚀价 (out-of-the-money), 可以减去蚀价差额, 但看涨期权的保证金最低不得低于收益*加上合约总价值的百分之十, 看跌期权的保证金最低不得低于收益*加上总的履约价格的百分之十. (*计算最低保证金, 请用期权当前市场价值以代替期权收益) 根据"交易所规则"第12.10 条, 有要求你交付额外保证金的可能.

最后交易日 (Last Trading Day):

普通股长期期权的交易 (在结转成该标的股票的标准期权后) 一般终止于合约到期日前的那个开市日 (一般是星期五).

交易时间 (Trading Hours):

美国中部时间 (芝加哥时间) 上午八点三十分至下午三点.

期权涉及风险, 不是对所有的投资者都合适. 每一个人在买卖期权以前, 都必须收到一份 "标准化期权的特征和风险"(ODD). ODD以及期权清算公司的 "声明书" 可以从你的经纪人, 或是打电话给1-888-OPTIONS, 或是从期权清算公司 (The Options Clearing Corporation, One North Wacker Drive Suite 500, Chicago, Illinois 60606, USA) 得到. 本网站所提供的信息完全是出于给公众提供教育和信息的目的, 因而不该被视为完整的, 精确的或者最新的. 许多在此讨论的问题, 还要受到具体的法律规章, 以及为补充细节应该参考的法令条文的限制, 而且会有未能及时反映到本网站信息中的变化. 任何网页内容均不应当被看作是对买卖证券的推荐, 或对投资的建议. 本网站所包括的非芝加哥期权交易所的广告, 并不说明对该广告的推荐, 或是对任何产品, 服务或网站之价值的肯定. 对本网站的使用须遵循 "使用条件", 凡有意使用本网站者, 均须接收这些款目和条例.